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期货动态

商品期货指数化投资起航 机构纷至沓来

发布日期:2018-08-31  文章来源:未知  点击次数:

  中国期货市场持续成长和国际化程序加速,使得期货衍生品在资产设置装备摆设和投资范畴的影响力不竭提高。在8月30日大商所举办的“2018机构大宗商品衍生品论坛”上,部门嘉宾暗示,中国商品期货市场基于本身的消费布局和体量,目前已成为在全球范畴内具有主要意义的衍生品市场。国内煤焦矿等期货物种的成交量已位居全球相关衍生品市场前列,市场功能充实阐扬,在为相关财产供给避险和订价东西的同时,也为国内以及国外机构投资者带来了罕见的成长机缘。

  为机构搭建资产办理平台

  “中国期货市场为机构投资者办理资产、办事实体经济供给了主要平台。”大商所工业品事业部总监陈伟暗示。

  数据显示,大商所目前是全球最大的铁矿石、煤炭和塑料期货市场。2017年,线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚丙烯(PP)和聚氯乙烯(PVC)期货的成交量排列全球化工衍生品市场的第三、第四和第六位,铁矿石期货成交量位居全球金属衍生品市场的第二位,焦煤和焦炭期货位居全球能源衍生品市场的第十一和第十二位。

  大商所塑料、黑色系期货已成立了115个交割仓库,包罗28个厂库,客户遍及全国31个省份和自治区。此中,机构投资者集中在上海、浙江、广东、北京、江苏等发财地域。从期现货市场联系关系性看,商品期货投资价值是基于期现货市场的慎密联系,若是没有这种联系,期货市场的投资需乞降价值就会削弱。2017年,以铁矿石为代表的黑色系期货交割量占成交量的比重不跨越0.01%,且期现货价钱在合约到期前无效收敛、具有很好的相关性,期货价钱真正反映了现货供求关系。

  以铁矿石期货为例,其上市前的2010岁尾,螺纹钢和铁矿石现货价钱比约为3.3。在铁矿石期货上市后的2017岁尾,该价钱比达到约8.4。螺纹钢和铁矿石价钱比代表着钢厂的利润程度,相当于原材料和产物的价钱比,比值越大加工利润越高。

  “上述变化申明,铁矿石期货无效反映铁矿石市场本身的供需变化,成为现货价钱的‘压舱石’。这种可以或许反映本身变化的商品应为机构投资者所关心,由于它间接表现着市场供求关系。”陈伟说。

  据陈伟引见,铁矿石期货的期现连系慎密。截至2017岁尾,铁矿石期现货价钱相关性0.98,境表里价钱联动性日益加强,已成为国表里现货商业的主要参考。出格是从5月4日起,铁矿石期货引入境交际易者,市场布局进一步完美,国际影响力显著提高。

  2017年,铁矿石期货日均成交额约700亿元、年成交额17万亿元,占中国期货市场的9.09%,市场规模和流动性充沛,具有优良的投资价值和对冲风险能力。经统计,铁矿石期货价钱与上证A股指数相关性为-0.66,如把铁矿石期货纳入资产投资组合,可无效降低投资风险。铁矿石期货收益率与CPI也呈现弱相关,具备了必然的对冲周期性宏观经济风险的能力。

  除铁矿石外,焦煤和焦炭等品种同样具有优良的市场容量和深度。本年前7个月,焦煤、焦炭期货单边成交量别离为2654.7万手、3068.46万手,日均成交量别离为18.8万手、21.8万手,同比别离增加33.4%、21.06%。来岁7月起,焦煤期货将实施新合约质量尺度,期货价钱将进一步反映供求根基面、提高对现货市场的代表性,有助于机构投资者办理资产和对冲风险。

  若在t+0或t+1出场,参考t-1的走势反向买卖美元指数,持有至t+2离场,则盈利点数如图所示。


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